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三年巨亏20亿,喜马拉雅“声”意难做!

2021-08-02 16:56:23171 ℃

三年巨亏20亿,喜马拉雅“声”意难做!

多次辟谣后,融资了9轮的喜马拉雅在近日终于递交了招股书,计划在纽交所上市。

据喜马拉雅招股书显示,作为长音频毫无争议的老大,2020年平均MAU依然较上年增长了42.5%,2021年Q1平均MAU已经达2.5亿。

然而高增长的同时也让人产生了担忧。在本就体量不够大,又涌入了腾讯和字节跳动等巨头的赛道里,喜马拉雅上市是否会破发以及其后劲还有多少?行业第一的喜马拉雅都难逃3年亏损,为何音频赛道在近几年如此受欢迎?喜马拉雅又能否抓住行业的转折点呢?

基础设施的重构与逐渐“孵化”的市场需求

据中投公司的数据显示,中国在线音频的市场规模预计到2025年增长至1201亿元,跻身千亿市场,但期间的复合年增长率却处于下降趋势。

一方面是行业增速放缓,另一方面却是腾讯、字节跳动等巨头玩家纷纷融入音频行业,其核心原因在于:在线音频未来会创造更多的可能,巨头们最看中的不是规模与盈利,而是完善自身生态,让在线音频与其他业务产生协同作用。

在线音频的风口似乎真的来了,无论是浪潮已过的智能音箱还是当下正火的新能源车,都是在线音频最佳嵌入的场景之一。对于在线音频行业来说,除了拉新外,如何提升用户的使用时间,让用户产生沉浸感也是重中之重。

智能音箱和新能源车的车载音箱,都具备将用户时间化零为整的能力。尤其是后者,在清晨、午后、睡前与早晚通勤时间已经被各种在线音频开发后,行车入口的广泛普及将进一步挖掘用户使用时长的消耗能力。除此之外,荔枝上市后连续两个季度实现盈利,播客在沉积15年后的爆发,也让在线音频的故事更加丰满,未来充满了无限可能。

不同于图文干巴巴的直观陈列,也不同于当下以吸睛为主要潮流的视频,能够传递情感给人带来沉浸感是音乐得天独厚的优势。尤其是在日益加快的生活节奏中,可以提供一片“静土”让越来越多用户爱上了在线音频。

在线音频的价值逐渐被认同,还少不了“内容同行”的助推。当下图文、视频、音乐等内容都不同程度上陷入了增长瓶颈,并且由于赛道的火热同质化竞争日加激烈,迫求增长的行业巨头们突然发现,原来还有在线音频这片净土有待发掘。其不仅能够切实带来快速的增长,还能与其他业务产生协同效应,达到1+1>2的效果。

字节跳动推出番茄畅听APP,正是其生态协同作战的典范。至于腾讯,在线音频本就是其生态布局的一部分,赛道升温后再全面布局符合其战略投资的惯用逻辑。

三年巨亏20亿,喜马拉雅“声”意难做!

巨头携大势倾轧下,广而泛亦无法提升垂直领域的话语权

对巨头们来说,布局在线音频只是其庞大业务上的一个小动作,然而对于在线音频的老玩家来说,其面临的很可能是生与死的较量。垂直领域在巨头们多业务协同下,在线音频企业并没有太大的话语权。

广而泛一直是喜马拉雅领先同行的制胜武器,其金字塔型的内容是喜马拉雅的护城河。头部通过PGC产生高质量的作品,起到拉新、留存以及刺激用户付费的作用;中部的PUGC和底层的UGC则起到保持用户活跃度、增加平台活力,并且为其未来发展培养优质生态和内容生产者的作用。

喜马拉雅为不同年龄层、不同分段的受众用户提供服务。在规模本就不大的在线音频行业,将不同爱好和兴趣的用户聚集在了一起,使得其MAU达到了2.5亿,在行业内一骑绝尘。

然而当天塌下来的时候,个子越高需要承担的压力也越大,抗风险能力也越弱。当巨头们涌入在线音频后,荔枝(UGC)和蜻蜓(PGC)这种侧重私域流量的垂直领域企业,因其专业性打造的护城河,受压程度相比喜马拉雅来说更小。

面对巨头,喜马拉雅已经有过一次失利。从某种意义上说,智能音箱的浪潮就是喜马拉雅带起来的,因为国内第一款智能音箱就是喜马拉雅推出的“小雅”。然而其最后并没有出圈,智能音箱的市场反而被小度、小爱等巨头们的产品分割,最终喜马拉雅沦为了巨头智能音箱的模块之一。

业务单一无法满足用户的全方位需求,并且在技术、资源等方面都无法跟巨头们相提并论,是喜马拉雅无法逃避的劣势,车载领域亦然。

先行优势虽然让喜马拉雅在当下获得大量资源,然而等巨头们在音频领域的布局完善后,其在在线音频领域的话语权还剩多少尚未可知,甚至存在沦为巨头模块的可能。在前景不占优的情况下,喜马拉雅上市后是否会面临破发的风险呢?

高份额高营销高亏损下,喜马拉雅的增长焦虑

相对于无法捕捉的前景,当下的风险才是影响喜马拉雅股价的关键因素。

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